Artėja sprendimų diena dėl „Tribune Publishing“ ateities

„Alden Global Capital“ gali visiškai kontroliuoti arba priversti parduoti. „LA Times“ savininkas galėtų žaisti spoilerį. Arba Tribūnos popierius būtų galima parduoti dalimis.

Chicago Tribune ir kiti laikraščiai rodomi Čikagos O'Hare tarptautiniame oro uoste. (AP nuotrauka / Kiichiro Sato)

Liko vos dvi savaitės iki datos, kada dauguma „Tribune Publishing“ pradės veikti. Pagrindinių regioninių laikraščių, įskaitant Chicago Tribune ir The Baltimore Sun, ateitis pakibo ant plauko.

Kaip buvo plačiai pranešta, „Alden Global Capital“ valdo 32 % „Tribune Publishing“ akcijų. Aldenas lapkritį gavo dvi vietas aštuonių asmenų valdyboje ir, atrodo, turėjo įtakos tam, kad buvo sumažintas atlyginimas ir darbo vietų mažinimas bei keli vadovai.

Pagal sustabdymo susitarimą Alden negali padidinti savo akcijų iki birželio 30 d. Tada atsiveria durys Aldenui perimti visišką kontrolę arba priverstinai parduoti.

Mažiau dėmesio buvo skirta tai, kad vienas kitas asmuo galėjo nulemti rezultatą. Dr Patrick Soon-Shiong, kuris nusipirko „Los Angeles Times“ iš „Tribune“ už 500 mln 2018 m. vasario mėn., taip pat išlaiko kiek mažiau nei 25% „Tribune“ akcijų. Jis taip pat yra sudaręs sustabdymo susitarimą nieko nedaryti su akcijomis iki mėnesio pabaigos.

Jei Soon-Shiong paskirs savo valią Aldenui, 32 plius 25 prilygsta įmonės kontrolei.

Soon-Shiong nekomentavo Tribune Publishing nuosavybės. Per atstovę spaudai jis atsisakė manęs apklausti. Soon-Shiong yra biomokslininkas ir verslininkas, kurio turtas daugiausia kyla iš vėžio vaisto išradimo. Atstovė sakė, kad pastaruoju metu jis buvo itin užsiėmęs, dirbdamas su COVID-19 iššūkiu.

Mano nuomone, dėl to dar labiau mažai tikėtina, kad Soon-Shiong norėtų nusipirkti „Tribune Publishing“ arba prisidėtų prie jos valdymo. Be 500 milijonų dolerių pirkimo kainos, jis investavo dešimtis milijonų į Times atstatymą ir išplėtimą.

Tai yra pilna leidybos lėkštė. Atsižvelgiant į tai, kad Aldenas sumažino personalą ir neinvestavo į jau valdomus popierius, tikėtina, kad Soon-Shiong galėtų palankiai vertinti baltojo riterio perėmimo alternatyvą, jei tokia atsirastų. Tačiau šios savybės yra toli nuo jo namų Los Andžele.

Turėkite omenyje, kad Aldenas pernai pateikė pasiūlymą dėl Gannett, paskatindamas didžiausią šalyje grandinę, kad ją būtų nupirkta „GateHouse“ patronuojanti įmonė „New Media Investment“. O Aldenas ką tik padidino savo „Lee Enterprises“, kuriai priklauso laikraščiai 25 valstijose, akcijų paketą iki 7,1%.

Todėl Aldenas gali išpirkti pinigus, jei kas nors kitas perka.

Į Sarah Ellison giliai pasinerti į „Washington Post“ profilį „Alden“ generalinio direktoriaus Heatho Freemano vadovo anksčiau šį mėnesį, Freemanas neaiškiai kalbėjo apie savo verslo planus, tačiau užsiminė, kad jis mato daugiau konsolidavimo pramonėje, kai Aldenas atliks pagrindinį vaidmenį.

Alternatyva „Tribune Publishing“ būtų parduoti savo dokumentus atskirai. Naujas investuotojas, buvęs leidybos vadovas Masonas Slaine'as, įsigijo 7,9% akcijų. At Bendrovės metinis susirinkimas gegužės 21 d , jis pasisakė už atskirų popierių išpardavimą.

Baltimorėje pora gerai dirbančių vietinių fondų, skatinami NewsGuild, pareiškė norą įsigyti „The Baltimore Sun“ ir pasiekė bent jau virtualų susitikimą su „Tribune“ vadovybe.

Daugybė garsių Merilendo gyventojų pasirašė peticijas, palaikančias pardavimą. Šią savaitę kelios dešimtys „Sun“ alumų parašė laiškus, prašydami vietos kontrolės, įskaitant Sarah Koenig iš nepaprastai sėkmingo „Serial“ podcast'o.

Kaip pranešė abu „New Yorker“. ir „New York Times“. Šių metų pradžioje pora „Chicago Tribune“ tiriamųjų žurnalistų beldė į duris visame mieste, bandydami surasti asmenį ar grupę, kuri iš bendrovės išpirktų jų laikraštį.

Mano patirtis per 15 metų aprėpiant pramonę rodo, kad pavienius popierius retkarčiais parduoda grandinės, bet paprastai už didelę priemoką nuo 30 iki 100 % rinkos vertės.

Atrodo, kad vietinių pirkėjų galima rasti daugumoje ar daugelyje devynių Tribune rinkų, atrodo mažai tikėtina, bet ne neįmanoma.

Kitas galimo „Tribune Publishing“ įsigijimo ar iširimo finansinis bruožas yra tas, kad įmonė, skirtingai nei kiti viešai parduodami tinklai, tokie kaip McClatchy ar Lee, praktiškai neturi skolų. Iš pradžių „Tribune“ nebuvo labai skolinamasi, o 500 mln.

Panašu, kad nėra tikimybės, kad bankroto reorganizavimas, atveriantis kelią iš naujo pradėti, bus būsimojo scenarijaus dalis.

Ypatinga „Tribune“ verslo problema buvo ta, kad daugybė nuosavybės, valdymo ir strategijos pasikeitimų veikė prieš nuolatines iniciatyvas, reikalingas laipsniškam spausdinimui į spausdinti ir skaitmeninei transformacijai į skaitmeninį.

„Tribune“ žurnalistika, nors naujienų skyriai buvo iškirpti ir vėl iškirpti, išlieka stipresni nei daugelyje kitų tinklų valdomų objektų, žinoma, bet kuriame Aldeno. Jo išparduotuvės yra vidutinio dydžio ir didelėse metro zonose, todėl jos nėra taikomos vietinių naujienų bado davinys taip paplitusi kitur.

Aldenas buvo abejingas darbuotojų moralei, nes išplėtė savo valdas ir sumažino išlaidas. Tačiau stipriai susijungusioje Tribune Publishing sąjungoje, kai NewsGuild vietiniai gyventojai ir kiti nusiteikę maištingai, tai gali būti daug labiau neigiama.

Deja, visa tai neužtikrina laimingos pabaigos ar apskritai jokios pabaigos Tribune ilgai besitęsiančiam pasakojimui apie nuosavybės nuotykius. Bet, žinoma, netrukus pasirodys kitas skyrius.

Rickas Edmondsas yra „Poynter“ žiniasklaidos verslo analitikas. Su juo galima susisiekti el.

Pataisymas: Aldenui priklauso 7,1 % Lee Enterprises akcijų, o ne 13 %.